DirecTV plătește 1 USD pentru Dish, în timp ce își asumă datorii de 9,8 miliarde USD
Preluarea editorului: Piața televiziunii cu plată prin satelit este în scădere constantă, pe măsură ce clienții pleacă în favoarea alternativelor de streaming. Nu este clar dacă cei doi jucători principali din spațiu, DirecTV și Dish, vor supraviețui pe termen lung, așa că fuziunea propusă între acești furnizori are sens. Dar vor fi de acord autoritățile de reglementare antitrust?
Două tranzacții conexe ar putea realinia piața de televiziune cu plată prin satelit, deoarece milioane de clienți continuă să taie cablul în favoarea streaming-ului media.
DirecTV a fost de acord să cumpere Dish de la proprietarul EchoStar pentru un dolar nominal, plus asumarea unei datorii de aproximativ 9,8 miliarde de dolari. Tranzacția este condiționată de un acord cu deținătorii de obligațiuni pentru a anula aproximativ 1,6 miliarde de dolari din obligațiile Dish, precum și de aprobarea autorităților federale de reglementare.
Într-o tranzacție separată, firma de capital privat TPG a fost de acord să achiziționeze pachetul de 70% rămas al AT&T în DirecTV și să fuzioneze compania prin satelit cu rivalul Dish. AT&T va primi plăți de aproximativ 7,6 miliarde de dolari până în 2029, marcând ieșirea gigantului telecomunicațiilor din afacerea de divertisment. TPG deține deja 30% din companie, după ce a achiziționat pachetul de acțiuni în 2021. AT&T a primit până în prezent plăți de 19 miliarde de dolari din acea tranzacție.
Ca parte a acordului său cu EchoStar, unitatea de credit TPG Angelo Gordon și DirecTV au convenit, de asemenea, să extindă EchoStar 2,5 miliarde de dolari în finanțare pentru a satisface datoria care scade în noiembrie. Acest lucru va permite EchoStar să se împrumute împotriva unora dintre licențele sale de spectru în banda de 3,45 GHz.
Aceste tranzacții nu au comision de despărțire, ceea ce înseamnă că afacerea ar putea fi abandonată cu ușurință. Cesionarea DirecTV a AT&T nu depinde de afacerea Dish.
Fuzionarea Dish cu DirecTV ar crea cel mai mare distribuitor de televiziune cu plată din SUA de către abonați, chiar dacă bazele lor de clienți continuă să se scadă.
Potrivit firmei de analist MoffettNathanson, Dish are 8,1 milioane de abonați, iar DirecTV are aproximativ 11 milioane, în timp ce gigantul de cablu Comcast are aproximativ 13,2 milioane de abonați video. DirecTV avea 20,3 milioane de abonați la vârf în 2015, când AT&T a cumpărat un pachet majoritar de acțiuni în companie.
Suma combinată a companiei ar oferi mai multă pârghie pentru a negocia acorduri cu proprietarii de canale. De asemenea, ar avea suficientă influență pentru a convinge proprietarii de conținut să-și vândă programele în pachete mai mici în loc de bibliotecile masive de canale pe care abonații nu le plac în mod deosebit, a declarat directorul general al DirecTV, Bill Morrow, pentru The Wall Street Journal.
Nu este prima dată când companiile rivale de sateliți încearcă să fuzioneze. În 2002, o încercare similară a fost înlăturată de guvernul SUA din cauza problemelor antitrust. Valoarea acestei tranzacții a fost de 26 de miliarde de dolari.
Această tranzacție depinde din nou de aprobarea Comisiei Federale de Comunicații și a Departamentului de Justiție. De data aceasta, însă, Dish și DirecTV nu sunt giganții de divertisment care erau la începutul anilor 2000, după ce pozițiile lor competitive au fost erodate pe măsură ce consumatorii au trecut la alternativele de streaming.
Astăzi, nu este clar că oricare dintre companii va supraviețui. „La sfârșitul zilei, ești mai bine cu unul decât cu niciunul”, a declarat Craig Moffett, analist pentru MoffettNathanson, pentru The New York Times. „Și niciunul nu va supraviețui foarte mult pe cont propriu. Și, pentru a fi corect, nici măcar punerea lor împreună nu va schimba traiectoria afacerii”.
Problemele care complică sunt finanțele precare ale EchoStar, precum și proiectele președintelui Charlie Ergen în domeniul serviciilor de telefonie mobilă 5G. EchoStar are datorii de miliarde de dolari care încep să fie scadente luna viitoare, iar directorii săi au dezvăluit că compania ar putea să nu-și acopere obligațiile fără lichiditate suplimentară.
Ergen a colectat mai multe licențe de spectru wireless de-a lungul anilor, care ar putea fi puse împreună pentru a crea o rețea 5G la nivel național, care ar concura cu furnizorii de telefonie AT&T și T-Mobile. EchoStar deține deja marca Boost Mobile, dar nu a reușit să câștige prea multă tracțiune.
Prin aprobarea acordului, autoritățile de reglementare ar lăsa țara cu un emițător tradițional de televiziune prin satelit mai puternic, în timp ce ar putea introduce și o a patra rețea de telefonie mobilă.
