În această postare, aș dori să atrag atenția asupra unui set de date foarte interesant colectat de Guan, Palma și Wu, ca parte a pachetului de replicare pentru hârtia lor, creșterea și căderea banilor de hârtie în Yuan China, 1260-1368. Lucrarea descrie inflația, banii și prețurile în perioada dinastiei Yuan din China.
În primul rând, un mic fond istoric.
Dinastia Yuan
Predecesorii imediați ai yuanului au fost dinastia Song, care a condus China din 960 până în anii 1270. Dinastia Yuan a început ca mongoli (urmașii lui Genghis Khan) care proveneau din Mongolia1. Au purtat un război amar de 44 de ani împotriva cântecului, conducându-i în cele din urmă în aproximativ zona din Hong Kong din ziua modernă2unde ultimul cântec împărat a fost învins în cele din urmă la bătălia de la Yamen.
După ce a preluat China, yuanul3 a absorbit rapid cultura chineză. Piesa a fost foarte avansată din punct de vedere tehnologic, iar yuanul a adoptat multe dintre inovațiile lor, inclusiv banii de hârtie. La început, banii de hârtie au fost schimbați pentru argint. Din 1276, banii nu au fost pe deplin susținuți de argint și, în 1310, guvernul a început să emită bani pure fiat, la fel cum folosim astăzi.
Potrivit cărții lui Richard von Glahn Fântâna averii: bani și politică monetară în China, 1000-1700până în 1361 banii de hârtie deveniseră fără valoare. Narațiunea obișnuită este că tipărirea excesivă de bani a provocat hiperinflație, la fel ca în Germania la începutul anilor 1920 și Zimbabwe în anii 2000. În lucrarea lor, Guan et al folosesc un model de regresie pentru a concluziona că războaiele au fost principalul factor care a avut tendința de a duce la emiterea excesivă de bani.
Datele
Graficele de mai jos arată4 Stocul nominal de bani de hârtie, populația și IPC în perioada luată în considerare de Guan și colab. Stocul de bani este calculat sub presupunerea că stocul nominal de bani scade cu 10 la sută în fiecare an. IPC este una dintre mai multe măsuri de inflație construite de Guan și colab. (A se vedea figura 6 din lucrarea lor).
M -a interesat în special dacă s -ar putea spune ceva interesant despre relația dintre bani, prețuri și producție în timpul secolului acoperit de date. Nu avem date fiabile despre producție, dar pare rezonabil să presupunem că producția ar putea fi proporțională cu populația într-o societate pre-industrială. Dacă se presupune că viteza banilor este constantă, atunci teoria cantității a banilor spune că ar trebui să existe o relație a formei
(M propto py tag {1} etichetă {eq: 1} )
În cazul în care $ M $ este stocul nominal de bani, $ y $ este populația și $ p $ este nivelul prețurilor.
Model
În următoarele, să $ m = log (m) $, $ p = log (p) $ și $ y = log (y) $. De la $ eqref {eq: 1} $ ar trebui să existe o relație a formei
(p = v + m – y )
Pentru unele constante $ v $. Pentru a ține cont de faptul că expansiunea monetară a avut loc uneori fără a provoca inflație (de exemplu în 1310), presupunem că $ p $ și $ y $ se ajustează lent la valorile lor „corecte” și că poate exista o eroare de măsurare. Pentru a fi precis, presupunem că $ p_t $ și $ y_t $ urmează un proces al formularului
( begin {align*} p_ {t + 1} & = (1- lambda) p_t + lambda (v + m_t-y_t) + varepsilon_t \ y_ {t + 1} & = (1- beta) y_t + beta (v + m_t – p_t) + varepsilon_t ‘ end {align*} )
cu $ 0 le lambda, beta le 1 $ și $ varepsilon_t, varepsilon_t ‘$ sunt erori de măsurare distribuite identic care apar independent la fiecare dată $ t $ și urmează o distribuție normală cu o medie de 0 $ și o Varianță comună $ sigma^2 $.
Modelul a fost montat folosind un eșantion Gibbs. Graficul de mai jos arată 90% intervale credibile pentru valoarea adevărată a CPI $ p_t = exp (p_t) $ pentru fiecare an din date.
Distribuțiile posterioare de $ beta $ și $ lambda $ arată că, în general, $ lambda $ a fost mai mare decât $ beta $, ceea ce are sens, deoarece vă așteptați ca producția să fie mai lentă pentru a se ajusta decât prețurile.
Hiperinflație?
Motivul pentru care am făcut toată această modelare a fost să văd dacă era cu adevărat plauzibil ca economia Yuan China să experimenteze hiperinflație (definită ca o inflație de 50% sau mai mult pe lună) Dacă presupunem că suma de bani noi create în anul după încheierea datelor a fost la valoarea sa istorică maximă, este posibil să obțineți o distribuție a ratei de inflație preconizate pentru anul următor (rețineți că aceasta este pe annu pe lună!).
În mod clar, pare foarte puțin probabil ca inflația să devină cu adevărat „hiper” în sensul secolului XX. Posibil, conducătorii yuani au înțeles chiar că tipărirea banilor ar provoca inflația și s -ar abține să o facă prea mult, cu excepția unei situații de urgență.
Cu toate acestea, din evidența istorică este clar că moneda lor a pierdut în cele din urmă aproape toată valoarea sa. Dar pare puțin probabil ca acest lucru să fie deoarece de imprimare de bani. Pare mai plauzibil că oamenii și -au pierdut încrederea în banii emise de un guvern care nu le -a plăcut și care se confrunta cu o rebeliune internă. Odată ce guvernul și -a pierdut strânsoarea asupra puterii, valoarea banilor săi a scăzut la nimic.
Oricum, indiferent de concluzii, este cu adevărat interesant să ai acces la date la un experiment pre-modern cu bani fiat!
1: În acest moment, întrebarea evidentă este de ce marele zid nu i -a ținut afară? Asta pentru că nordul Chinei fusese deja cucerit de Jin, care erau un alt popor mongol. Jinul a avut într -adevăr un zid, dar nu a fost ceea ce noi recunoaștem în zilele noastre drept Marele Zid (care a fost construit mai târziu, de către Ming) și nu a fost suficient să -i oprească pe mongoli, care a învins Jin în 1211 la The the the the the the the the the the Bătălia numită intrigant din gura Badgerului.
2: În mod surprinzător, mai rămân unele ecouri ale acestui timp. Una dintre cele mai noi stații de pe calea ferată ușoară din Hong Kong se numește Sung Wong Toi, ceea ce înseamnă „terasa împăraților cântecului”. Este numit după o stâncă care trebuia să fi fost un loc de ședere preferat al unuia dintre ultimele împărații de melodie.
3: În mod confuz, dinastia își împărtășește numele 元 (atât în engleză, cât și chineză) cu numele monedei moderne din China.
4: Această postare este prima dată când am folosit pachetul GGPLOT R în propria mea lucrare și, după cum puteți vedea, sunt nou. Încă nu văd cum este superioară graficelor de bază, deși are o documentație foarte bună.
