Poate TSMC să salveze afacerea de turnătorie a Intel?
În context: Odată ce liderul incontestabil în fabricarea semiconductorilor, Intel se află acum într -un moment critic, deoarece operațiunile sale de turnătorie se confruntă cu provocări financiare semnificative. Rămâne nesigur dacă un acord cu TSMC poate salva activitatea de turnătorie a Intel, dar fără ca compania – mai cunoscută în zilele sale înalte ca „Chipzilla” – trebuie să găsească o modalitate de a aborda provocările sale de producție și pierderile financiare.
Divizia de turnătorie a Intel a raportat o pierdere uluitoare de peste 13 miliarde de dolari, pe venituri de 17,5 miliarde de dolari anul trecut. Numai în trimestrul IV 2024, turnătoria a înregistrat o pierdere de funcționare de 2,83 miliarde de dolari, o creștere accentuată de la 1,87 miliarde de dolari anul precedent. Acest lucru este în contrast puternic cu TSMC, liderul industriei, care a generat un profit operațional de 41,1 miliarde de dolari pe venituri de 90 de miliarde de dolari în aceeași perioadă. Aceste cifre evidențiază severitatea situației lui Intel.
În timp ce Intel se prindă cu necazurile sale de turnătorie, speculațiile au apărut cu privire la un potențial parteneriat cu TSMC. Această idee a câștigat tracțiune în urma unui raport al analiștilor Robert W. Baird, citând „discuții din lanțul de aprovizionare din Asia”, care a sugerat că TSMC ar putea deveni un proprietar comun al activității de producție Intel, după un potențial spinoff. Deși neconfirmat, posibilitatea unei astfel de colaborări a atras un interes semnificativ din partea observatorilor din industrie.
Chris Caso, analist la Wolfe Research, scrie rațiunea din spatele acestui potențial parteneriat: întreprinderile de bază ale serverului și PC-urilor Intel nu vor mai genera o creștere suficientă pentru a absorbi costurile semnificative pentru fabricile de vârf, a spus el într-o notă de cercetare. CASO subliniază în plus că numai TSMC poate conduce volumul de turnătorie necesar pentru a absorbi costurile fixe ale Intel într -o manieră rapidă.
În același timp, luptele financiare ale Intel au avut un efect asupra valorii sale de piață. Prețul acțiunilor companiei a scăzut cu 60% anul trecut, tranzacționând recent aproape de un nivel minim de 10 ani. Chiar și cu o creștere recentă de 22% a prețului acțiunilor, capitalizarea de piață a Intel rămâne aproximativ o optime a TSMC-o inversare accentuată de acum doar cinci ani, când ambele companii erau evaluate la paritate.
Adăugarea la necazurile lui Intel este arsura substanțială a numerarului. În ultimii trei ani, compania a cheltuit aproape 40 de miliarde de dolari în efortul de a fi la curent cu procesele de fabricație ale TSMC. Conform estimărilor FactSet, analiștii se așteaptă ca un flux de numerar gratuit negativ să persiste până la cel puțin sfârșitul anului viitor.
Dincolo de preocupările financiare, operațiunile de turnătorie Intel suferă și de un decalaj tehnologic. Compania urmărește TSMC cu aproximativ un an în obținerea unor randamente competitive pentru fiecare nou nod de proces. În plus, costurile de fabricație ale Intel sunt estimate la 30% până la 35% mai mari decât cele TSMC din cauza volumelor de wafer mai mici.
Multe se bazează pe cel mai recent proces de fabricație 18A al Intel, care este de așteptat să fie un moment esențial pentru ambițiile de turnătorie ale companiei. Intel a poziționat 18A ca schimbător de jocuri, cu avansuri, cum ar fi tranzistoarele Ribbonfet și tehnologia Powervia pentru a spori eficiența și performanța energiei electrice.
