Urmărirea datelor mobile pentru a descoperi activitatea din interior
Tăierea colțurilor: Companiile se tem de obicei de o bătaie la ușă de la SEC (Securities and Exchange Commission). La urma urmei, o vizită neanunțată a acestor câini de pază semnalează adesea probleme serioase. Cu toate acestea, un nou studiu sugerează că unii persoane din interior ar putea fi informate cu privire la aceste vizite și își încasează acțiunile pentru a evita pierderile din stoc.
Noile cercetări privind comportamentul stocurilor conduse de profesori de la universități din Midwest au adoptat o abordare nouă. Academicienii au folosit datele de localizare a telefoanelor mobile disponibile comercial pentru a urmări dispozitivele care petrec timp semnificativ în jurul birourilor SEC. Apoi au urmărit acele dispozitive care călătoreau la sediul corporativ în anul înainte de blocarea Covid.
Ei au descoperit că la 84% dintre companiile „vizitate” de telefoanele în roaming ale SEC, s-au aflat în întuneric cu privire la orice acțiune de aplicare a legii. Cu toate acestea, la trei luni după aceste vizite, prețul mediu al acțiunilor a scăzut cu aproximativ 1,94% în comparație cu piața mai largă.
Cea mai frapantă constatare, totuși, a fost că companiile în care persoane din interior au vândut acțiuni în timpul acestor vizite au experimentat scăderi mai abrupte ale prețului acțiunilor, în medie de 4,9% în cele trei luni care au urmat vizitei.
Acum, pentru a fi clar, urmărirea mobilă nu a putut face diferența între inspectorii SEC de rutină sau echipa de aplicare temută care construiește cazuri. De asemenea, cercetarea nu indică în mod explicit tranzacțiile privilegiate – doar semnalează unele corelații care ridică sprâncenele. Dar implicațiile sunt curioase.
În general, vânzările interne au scăzut cu 16% în cele două săptămâni din jurul unei vizite furtive la SEC. Forând mai adânc, la firmele lovite de o acțiune de aplicare a legii după vizită, persoanele din interior au avut și mai multe șanse să-și strângă acțiunile într-o restricție de „cel mai bun comportament”. Cu toate acestea, la subgrupul mai mic de companii în care inițiații au descărcat rapid stocuri în timpul vizitei, acțiunile au înregistrat scăderi și mai mari.
În ceea ce privește motivul pentru care acțiunile au scăzut, cercetătorii oferă câteva teorii. Marcus Painter, profesor asistent de finanțe la Universitatea Saint Louis și unul dintre autorii studiului, a declarat pentru Financial Times că vizitele SEC ar putea „distrage atenția” personalului și conducerii. Alternativ, zvonurile despre prezența agenției s-ar fi putut scurge, speriandu-i pe investitori să vândă.
În știrile conexe, SEC a blocat utilizarea aplicațiilor de mesagerie și a textelor terțe pe telefoanele de lucru ale angajaților în aprilie, aliniindu-se la standardele impuse în industria financiară. Agenția a emis amenzi de 3 miliarde de dolari firmelor pentru că nu au păstrat înregistrări adecvate ale comunicațiilor mobile.
Pe măsură ce autoritățile de reglementare înăsprește politicile, acest nou studiu ridică semne de întrebare cu privire la faptul dacă companiile pot controla pe deplin riscurile de tranzacționare a informațiilor privilegiate.
Credit imagine: Santeri Liukkonen
